07年12月3日至5日的中央经济工作会议将实行了十年之久的稳健的货币政策改成了从紧的货币政策，2008年中国的宏观调控政策将发生根本性转向。从紧的货币政策也必然成为焦点房地产网2008地产新视角论坛的热点议题之一，对于该政策出台的背景和对宏观经济以及房地产将产生的影响不同专家和业内人士做出解读。
内需不足是一系列结构性失衡的根源
2007年中国居民消费价格涨幅从３月份的３.３％上扬到１０月份的６.５％，通胀压力加大。前１０月新增贷款是去年全年新增贷款的１.１倍，１０月末广义货币供应量同比增幅比上年末高１.５３个百分点，流动性过剩问题突出。而目前通货膨胀仍属于结构性上浮、阶段性上浮，主要的拉动因素是食品价格的上涨和石油价格的上涨。
经济学家王小鲁在新视角论坛上指出，内需不足实际上是一系列结构性问题的原因，在外贸、货币发行、股市、房市等等方面出现的一系列的失衡现象，实际上都和内需不足有关，特别是和消费不足有关。
他指出，过去的几年里，在国民经济核算帐户中最终消费和居民消费占GDP的比重，都经历了一个持续下降的过程，偏离了合理的范围：80年代初期，居民消费占GDP的比重在50%以上，到2006年下降到了36%。 而最佳的最终消费比例大致在67%左右，高于或者是低于这一点，经济增长率都会受到负面的影响，而我们现在最终消费比重大概是50%，远低于最佳点。
在消费不足的情况下，出口压力增大，使得外贸顺差过大，导致外汇储备增长过快，带来被动的货币投放，导致流动性过剩。
“在储蓄率过高和流动性过剩的情况下，会有大量的资金流向股市和房地产市场，在这两个市场上寻找出路，导致股市和房地产市场的需求过旺，形成泡沫……如果是泡沫，就有破灭的可能，泡沫破灭就会带来很大的危机，美国次级债危机就是对于我们的警示，所以出路就是合理地减压”，王小鲁表示，“2008年我们的宏观政策面临着若干两难的选择，其中一个比较主要的是先挤股市房市的泡沫和抑制通货膨胀，还是先启动内需。我们货币当局已经确定了2008年要实行从紧的货币政策。”
从紧货币政策的影响
从紧的货币政策对宏观经济和2008年的房地产市场究竟会产生什么样的影响？
王小鲁认为，从紧的货币政策有利有弊：有利的方面是，利于抑制股市和房市的迅速扩张，也有利于抑制通货膨胀；不利的是，除非消费增长加速，否则过紧的货币政策会进一步抑制总需求，对实体经济发生影响。在内需不足的情况下出口压力会增加，可能会加剧流动性过剩，另外一方面如果内需和外需同时受到强烈的抑制，经济增长会显著减速，效益会下降，需要防止引起经济滑坡。 因此在他看来，更根本的出路是启动需求。首先扩大消费，降低储蓄，有利于恢复外贸平衡，有利于消除流动性过剩，有助于减少产能过剩，提高经济效率，因此有助于继续保持有效益的高增长，然而这一系列的调整需要一个比较长的时间。
经济学家钟伟教授称，房地产行业以前大部分是金融问题，现在房地产问题金融属性正在被弱化，因为2003年之后对房地产金融支持的力度开始明显收缩。2003年对于房地产行业的金融紧缩，可能会对整个房地产行业有比较大的影响，而到了2007年，经过2006年第四季度到2007年全国房价猛烈上涨之后，再收紧对这个行业紧缩的力度，似乎除了影响价格之外，并不至于对这个行业本身造成非常大的冲击，也似乎并不对银行业的信贷安全造成非常负面的影响。
作为地产行业代表的华远集团任志强(任志强博客,任志强新闻,任志强说吧)则认为，从紧的货币政策对房地产不会有太大的影响，因为同时出台了两个政策，一个是从紧的货币政策，另一个却是稳健的财政政策，也就是说想压缩市场，可以扩大政府那一块，总量不会有太大的变化。“我并不关心开发信贷是不是压缩，总体上来看，开发商从市场上融资的量也很大，加上今年更多开放资本市场，完全可以抵消银行对开放信贷这一块的支持。去年70%的供地变成廉租房、两限房和经济适用住房，只有30%的土地真正是商品房，假定开发企业完全做的是商品房而不是两限房或者保障房，相对于30%的土地资金量更大了。”
但他担心的是消费信贷的紧缩，政府会不会对消费信贷产生过多的限制，因为它最终影响的首先是消费者买不买得起房子，或者有没有条件改善自己的住房。“消费信贷首付如果都提高到4成或5成，或者把利率都提高了，可能相当一部分人买不起房子，如果完全把按揭取消了，基本上就叫做没有房地产市场，因为真正能完全靠自己的钱，不靠信贷去买房子的很少。 ”
而在新视角论坛的现场，对于房地产企业融资渠道从易到难进行排序，中体奥林匹克花园管理集团有限公司总裁陈顺(陈顺博客,陈顺新闻,陈顺说吧)、沿海集团副总裁成实等房企代表综合讨论的结果依次为：第一是向股东要钱，第二是向银行要钱，第三是向市场要钱，就是努力把房子卖得更好，尽可能快回笼资金；第四是向资本市场要钱，包括上市、定向增发等。
显然，按照这样的排序，向市场和资本市场要钱比起银行困难得多，加上目前中国证监会已经开始对今后一段时间内房地产企业IPO以及其它再融资方式加以限制，在信贷紧缩的背景下，将对早前高速扩张和对证券市场依赖过大的房企，无疑产生实质性影响。银根紧缩对开发商的冲击可想而知。
在万通集团董事长冯仑(冯仑博客,冯仑新闻,冯仑说吧)看来，现在金融环境特别是银行对于所有的信贷的抽紧，会发生两方面的变化，一方面有些企业坚持不住及会变成危机，而真正好的企业在这个环境中找到自己更好的发展模式，控制好风险，会更强健的成长。